國內醫械企業海外并購分析
如今，在全球經濟一體化的大背景下，企業國際化已成為企業發展壯大的必然。海外并購成為了贏得這場全球化“戰爭”的重要方式之一。
? ? 我國醫療器械企業近幾年來進入了發展的快速通道，國產品牌不斷壯大，在國內通過一些列的兼并整合之后，大概從2008年開始，我國醫械行業開始進入國際市場進行并購，隨后在2012年下半年，國內醫療器械企業大舉進入國際市場，醫械行業海外并購掀起第一波高潮。
? ? 1.國內醫械企業海外并購之現狀
? ? 中國醫療器械海外并購十大案例：
1、2008年5月，邁瑞醫療2.02億美元收購美國Datascope公司
2、2010年12月，納通醫療集團收購芬蘭Inion公司
3、2011年，華潤醫療1億美元收購美國Aurora公司
4、2011年4月，東軟集團177.7萬美元收購以色列Aerotel公司股份30.77%
5、2011年11月，樂普醫療收購荷蘭Comed公司
6、錦江電子8000萬元收購美國Cardima公司
7、復星醫藥2.4億美元收購以色列Alma Lasers公司股份95.6%
8、2013年6月，邁瑞醫療1.05億美元收購美國Zonare公司
9、2013年6月，微創醫療2.9億美元收購美國Wright Medical公司
10、2013年9月，邁瑞醫療收購澳大利亞的分銷商Ulco醫療有限公司
? ? 從2012年下半年開始，我國醫療器械企業不斷進軍海外并購，并購金額也屢創新高，而且從趨勢來看還有很大的發展空間。以上十起案例可以說是過去幾年來我國醫療器械企業海外并購的一個縮影，體現了國內醫療器械產業企業力圖國際化、多元化，走出國門，走向世界的強烈信號。
? ? 國內醫械企業走出國門，進行海外并購，并且出現并購高潮，這是依賴于多方面原因的。從國內情況來說，我國醫療器械產業企業眾多，基本涵蓋了絕大多數的方向，尤其是在中低端產業鏈上處于飽和狀態競爭激烈；而相對寬松的海外并購政策、充裕的現金儲備以及我國民營企業的崛起使大量的國內企業熱衷于向國外學習技術和經驗，以及實現全球擴張。從全球視角來看，中國日益提升的國際影響力使不少發達國家賣家意識到與中國企業合作的重要性。此外，國際上一波又一波的金融危機和全球經濟的持續低迷不景氣也給中國企業提供了海外并購的契機。
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? ? 2.國內醫械企業海外并購之趨勢
? ? 目前，國內醫療器械企業海外并購處于一個上升期間，并購案例持續增長，并購金額也持續走高。但國內醫械企業海外并購在并購后的整合，特別是國際化管理經驗和處理文化差異問題，是目前面臨的一個難題。據研究分析，文化差異導致的波瀾，使一些國內醫械企業在海外并購問題上猶豫不決；不少決定實施并購整合的企業，其整合效果也難以達到預期。
? ? 目前，隨著我國經濟實力的不斷增長、世界經濟的逐步復蘇，以及國家頂層戰略設計和國際并購利好政策的不斷出臺，未來我國醫療器械企業海外并購將面臨新形勢和新變化，其將也必然體現出新趨勢。
? ? 趨勢一：頂層發展戰略催熱海外并購
? ? 今年來，我國逐步公布了國家級頂層發展戰略，“一帶一路”的逐步完善，“亞投行”的前期準備等，都大大激發了我國企業海外并購的熱情，助力大型民企積極進行海外布局和海外并購，尤其是在處于急速上升階段的國內醫療器械企業。
? ? “一路一帶”將連通亞非歐大陸大陸島，而“亞投行”更是把大多數經濟體緊緊的聯系起來。國內醫械行業可借助這兩大戰略帶來的政策紅利和經貿交往以及互信理解等，在政策和交往以及文化層面上，都為國內醫械企業海外并購開拓國際市場鋪平道路。
? ? 目前，國務院、發改委、商務部及外匯管理局都已分別發布相關政策，簡化海外并購外匯管理，大幅放寬海外并購的政府核準權限。這意味著國內醫療器械企業海外并購會迎來又一次高潮。
趨勢二：海外并購目的變化
? ? 隨著我國國際化進程的不斷加深，我國企業力圖通過海外并購尋求新的利潤增長點、占領新的市場以及成為全球競爭的領導者。
? ? 目前，國內醫療器械企業不僅希望通過海外并購來實現新的利潤增長點和新的市場發掘，還希望通過海外并購來實現技術的更顯換代和管理水平的提高。通過過去幾年的并購，國內醫療器械企業逐步在技術上趕上甚至成為世界頂尖，同時在管理水平上也有了長足的發展。下一步的趨勢就是搶占細分行業市場，和進一步加深全球化。
? ? 這樣國內醫療器械企業在海外并購就會體現出新的趨勢：細分行業的并購加劇，全球化的布局的鋪開。
? ? 3.國內醫械企業海外并購之挑戰
? ? 目前國際局勢錯綜復雜，海外并購存在著一定的不確定性。此外，因為組織、管理水平的差異；文化上的差別以及處理事情上的不同等因因素帶來的是，并購后整合的難題。站在歷史新起點上，國內醫械企業海外并購將會面臨更為嚴峻的挑戰。
? ? BCG對中國過去十年的海外并購及未來海外并購的趨勢發展進行了研究和分析，梳理出了中國企業在海外并購中通常會遇到的主要挑戰，這些挑戰集中體現在并購戰略制定、盡職調查和并購和整合三個階段。自然，這也是目前國產醫械企業海外并購所面臨的新挑戰。
? ? 挑戰一：并購戰略不清
? ? BCG的調查發現，不少企業缺乏清晰的并購路線圖，并購目的含混不清，或對協同效應理解不足。
? ? 比如，有的企業急于做大做強，未作充分準備就盲目進入陌生領域進行海外并購；有的企業不具備清晰可操作的海外并購路線圖來為其“走出去”戰略提供支持。另一方面，缺乏足夠的國際資源和專業經驗，過分依賴投行等中介提供目標企業信息，也使中國企業自搜尋和篩選并購目標時困難重重。
? ? 我們可以透過邁瑞這個成功的案例來說明，清晰的并購戰略以及對標的的深入了解和全面評估是國產醫械企業成功實現海外并購不可或缺的因素。
? ? 邁瑞公司也通過海外并購成功實現了國際化夢想。邁瑞從2000年起一直奉行國際化戰略，2008年收購美國醫療器械商Datascope公司的生命信息監護業務，成為該領域的全球三強之一，在強手如林的北美醫療市場占據了寶貴的一席之地，其國際化進程取得實質性突破。2013年邁瑞耗資1.05億美元收購美國超聲波診斷系統生產商Zonare醫療系統公司，進一步鞏固和完善了全球業務布局。
? ? 由此，我們可以看出，正是因為有著明確的目標和清晰的并購路線，才能在資本拼殺中實現企業壯大。
? ? 挑戰二：盡職調查專業能力不足
? ? 缺乏國際化經驗、對海外商業法律環境和盈利模式理解不深，組織和協調商務、法律、財務、人力資源等內外部資源的能力缺失，對盡職調查風險點評估和決策的能力不足，這些都是中國企業在進行海外并購盡職調查時遭遇的常見問題。
? ? 一些企業對并購標的所處地區的經濟社會環境知之甚少，同時由于語言、文化和理念的差異，在當地招募的商務、財務和法務顧問的專業指導意見有時不被采信，或不能及時送達給關鍵決策方。另一方面，許多中企內部的決策權高度集中在后方，身處一線的盡調團隊授權不足，導致內外部資源的協調溝通困難，盡調過程緩慢低效。此外，不少中企缺乏盡職調查專業經驗，對盡調的流程和國際慣例不熟悉，導致無法正確識別關鍵風險點。
? ? 挑戰三：并購后整合困難重重
? ? 東西方在文化習慣習俗以及處理問題方式上有著極大的差異。中國企業在并購后的整合中，因為在管理水平上有差異，在處理問題理念上不同，在習慣習俗文化上不一樣，以及在當地商業結構模式和法律法規上了解不清楚等帶來的是，目前大多數實行的是“一國兩制”，海外并購后在整合上依然使用其原來的管理模式甚至原班人馬，這樣就會過分依賴標的企業的原有人員，在整合上只進行了粗線條的頂層設計，沒有具體到細節上，最終變現出的是并購效果不佳。
? ? 并購后的整合難題，嚴重阻礙了更多國產醫療器械企業的海外并購。
? ? 此外，因為全球局勢的風云變幻，海外并購也存在著很大的不確定性。一些國家存在著一定的排華心理，或者是存在著政權的不穩定等，都為海外并購帶來了嚴峻的挑戰。
? ? 4.國內醫械企業海外并購之建議
? ? 針對國內醫械企業海外并購存在上述三個階段的挑戰，我們的建議是：
? ? 首先，根據自身發展需要選中目標，制定翔實的計劃，設定好周密清晰的路線。國產醫械企業應根據公司自身的愿景及戰略，結合行業發展的趨勢來分析，決定其海外并購的優先發展領域，制定清晰的海外并購戰略。
? ? 要了解行業的發展，在選擇優先并購領域，要注重自身企業海外并購的目的，是未了補全完善自身企業的涉及領域，還是為了布局自身優勢產品的海外市場等。還需要的是前期調研的充分性、全面性和準確性。
? ? 其次，做出決定后，在執行階段要高效執行。國內醫械企業要想走出去海外并購，就需要有專業的人才，尤其是在談判、審查以及風險控制和現場執行等方方面面都需要專業人才，高效的執行，就需要有專業化的人才，有完整清晰的流程，還需要有全面的協調能力和完備的應急方案等。
? ? 企業應重點關注協同效應評估、整合理念的統一、并購后計劃等等，設立合理的海外管控架構包括財務、戰略、運營等，和決策流程，通過內部培養和外部引進來儲備跨文化管理人才。此外，還需要靈活變通的溝通機制等。
? ? 最后，提高自身能力。要讓并購尤其是海外并購成為公司發展的強力引擎，企業就需要培養和提升與海外并購相關的戰略、組織、流程和管控等一系列核心能力。
? ? 大致來說有四方面需要重視：需要培養海外并購戰略規劃能力；要儲備國際化的高端管理人才，；要在并購流程和管理上更加專業化；要建立明確的績效考核體系。
(摘自醫械創新網)